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 MPIfG Discussion Paper 14/4

Fritz W. Scharpf


No Exit from the Euro-Rescuing Trap?


 

Abstract


 
This paper attempts a normative assessment of the input and output-oriented legitimacy of the present euro-rescuing regime on the basis of policy analyses examining the causes of present crises, the available policy options, and the impact of the policies actually chosen. Concluding that the regime lacks input-oriented legitimacy and that its claim to output-oriented legitimacy is ambivalent at best, the paper explores potential – majoritarian or unilateral – exits from the present institutional constellation that is characterized by the synthesis of a non-democratic expertocracy and an extremely asymmetric intergovernmental bargaining system.

 

 

Zusammenfassung


 
Die hier präsentierte normative Bewertung der input- und outputorientierten Legitimität des gegenwärtigen Euro-Rettungs-Regimes stützt sich auf empirisch fundierte Aussagen zu den Ursachen der Eurokrise, den prinzipiell verfügbaren Politik-Optionen und den Wirkungen der gewählten Politik. Im Ergebnis wird eine inputorientierte Legitimation verneint, während die outputorientierte Bewertung höchst ambivalent erscheint. Im Schlussteil untersucht der Text mögliche – majoritäre oder einseitige – Auswege aus einer institutionellen Konstellation, die ein nicht demokratisches Expertenregime mit inem extrem asymmetrischen intergouvernementalen Verhandlungsregime verbindet.

 

 

Contents


 
1  The end of legitimacy intermediation in the euro crisis
    What has changed
    Input-oriented legitimacy of the euro-rescuing regime
 
2  Problem-oriented analysis: What went wrong
    Centralized monetary policy in a non-optimal currency area
    The impact of the international financial crisis
 
3  Basic policy options
    Tough luck under Maastricht rules
    Solidaristic burden sharing
    Rescue credits, austerity, and structural reforms
 
4  Output-oriented legitimacy of the euro-rescuing regime
    Immediate goals
    Fragile improvements
    Unequal distributive effects
    Ambivalent problem-solving effectiveness
 
5  Potential exits from the euro-rescuing trap
    Majoritarian democracy
    Unilateral action
 
6  To conclude
 

 
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